СТРАТЕГИЯ АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ИНВЕСТИЦИЙ

На первом месте, безусловно, стоит финансовое дерегулирование. Во многих странах, где прошел процесс финансовой либерализации, регулирование рынка, юридические и налоговые ограничения стимулировали использование институциональным инвесторами дериватов, особенно внебиржевых. Управляющие инвестиционных фондов все чаще прибегают к дериватам для более гибкого управления международными портфелями и построения структурных продуктов. Рост международного рынка капиталов и процесс дезинтермедиации в банковском секторе привел к использованию транснациональными корпорациями т. Многие эмитенты выгадывают за счет кредитного арбитража, если они на льготных для себя условиях выпускают обязательства с фиксированной ставкой и посредством свопа конвертируют их в обязательства с плавающей ставкой. Как показывает международная практика, финансовые дериваты применяются в нескольких целях. Корпорации, банки и инвестиционные фонды страхуют себя от ожидаемых рисков. Хеджирование включает в себя покупку контракта, защищающего от неблагоприятного изменения цены базисного актива.

Применение долгосрочных финансовых инструментов для управления рыночными и кредитными рисками

, цит. исходному и новому свопу. Продажа, или передача свопа ,или ,устраняет этот недостаток. Для совершения сделки по продаже свопа должна получить согласие противной стороны, в нашем случае — . Ключевым фактором, обусловливающим согласие У, служит кредитный рейтингА.

В рамках курсов досконально изучаются определенные инвестиционные инструменты и их применение на практике. Слушатели курсов не только.

Своп состоит в том, что две стороны обмениваются друг с другом своими последовательными платежами с определенными интервалами и в рамках установленного периода времени. Выплаты по свопу базируются на оговоренной сторонами сумме контракта она еще называется контрактным номиналом . Этот вид контрактов не предполагает немедленной выплаты денег, следовательно, своп сам по себе не дает денежных поступлений ни одной из сторон.

В принципе, с помощью свопа можно обмениваться чем угодно. В современной практике, однако, свопы чаще всего связаны с обменом доходов от операций с товарами, валютой и ценными бумагами. Давайте посмотрим на механизм валютного свопа и способы его применения для хеджирования риска. Предположим, что ваша фирма работает в сфере программного обеспечения в США и немецкая компания хочет приобрести права на продажу ваших программ в Германии.

Немецкая компания согласна выплачивать вам за это по немецких марок ежегодно. Если вы хотите хеджировать риск, которому подвержен ваш ожидаемый доход в связи с колебаниями обменного курса доллара к марке, вы можете организовать сейчас валютный своп, необходимый для того чтобы обменивать ваш будущий доход в марках на будущий доход в долларах при условии, что уже в настоящий момент определяются форвардные валютные курсы.

Таким образом, своп эквивалентен последовательности форвардных контрактов. Контрактный номинал свопа соответствует номинальной стоимости охватываемых им форвардных контрактов. Чтобы стало понятнее, давайте конкретизируем наш пример. Предположим, что обменный курс доллара к марке составляет сейчас 0,50 долл. Контрактный номинал в вашем случае составляет марок в год.

Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года. Сделка своп продал-купил Как правило, сделка валютный своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсионные операции осуществляются с одним и тем же банком. Это так называемый чистый своп .

предложена комплексная система риск-менеджмента инвестиционных проектов . стиционного процесса, а также применение механизмов защиты от этих .. В этой связи использование свопов при реализации инвестиционных.

Первая зафиксированная плавающая ставка 8. Таблица содержит потоки наличности для каждой даты платежей с точки зрения плательщика по фиксированной ставке. Заметим, что все, кроме и гг. Интересно также заметить, что плательщик по фиксированной ставке — это чистый плательщик в первых двух периодах и чистый получатель в дальнейшем. И это совершенно естественно: Дата Коли-чество Плавающая ставка Плавающие поступления Фиксированные выплаты Чистые выплаты февр.

Простые свопы имеют следующие основные особенности: Однако теперь процентные свопы могут создаваться с различными вариациями, и получающаяся гибкость своповых контрактов — одна из причин их успеха. В следующем пункте рассматриваются некоторые из наиболее распространенных вариаций. Нарастающий, убывающий и волнообразный свопы. Условный основной капитал может быть непостоянным и изменяться в течение свопа заранее определенным образом, В нарастающем или поднимающемся свопе основной капитал сначала невелик, а затем увеличивается со временем.

Своп, в котором основной капитал сокращается от периода к периоду, называется убывающим.

Курсовая работа: Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте

Хеджирование с помощью казначейских облигаций не покрывает такой риск. Посредник теряет 5 базисных пунктов на каждую дату платежа. Посредники также должны иметь возможность покрывать и другие виды рыночных рисков.

Применение своп-контрактов в управлении и оценке финансовых рисков на . организаторов и менеджеров объединений инвестиционных компаний;.

Модель применения своп-контрактов в лизинговых операциях Обмен обязательств по кредитному договору на обязательства по облигационному займу определяется автором как"своп-конракт лизинговых операций". Инновационный лизинговый своп-контракт - это договор, при котором одна сторона лизингодатель обменивается обязательствами по банковскому кредиту с другой стороной банком на облигационный займ на условиях, определяемых данным договором, при котором более высокий уровень риска одного вида платежа банковского кредита трансформируется в менее рискованный вид платежа облигационный займ.

Своп-контракт лизинговых операций позволяет лизинговой компании реинвестировать денежные средства в размере суммы основного долга и получить дополнительный доход, а банк в любой момент может продать на рынке ценных бумаг облигационный заем, обеспеченный конкретным материальным активом - автобусами. Применение своп-контрактов в лизинговых операциях для банка позволит уменьшить риск неплатежа, а для лизингодателя - реинвестировать денежные средства, аккумулирующиеся у него по договору лизинга от лизингополучателя и получить от этого доход.

Предложенные автором примеры использования своп-контрактов как источника снижения рисков позволят предприятиям расширить сферы деятельности, увеличить эффективность и количество сделок, проводимых за счет средств, полученных на фондовом рынке. В других изданиях 5. Медведева П Проблемы и перспективы развития российской экономики, материалы Всерос. Подписано в печать Отпечатано в типографии СГЭУ. Теоретические основы управления финансовым риском посредством применения инструментов финансовой инженерии.

Формирование и использование инструментов финансовой инженерии в управлении финансовым риском и его экономическое содержание. Понятие своп-контрактов и особенности их применения в управлении финансовым риском. Анализ применения своп-контрактов в управлении финансовыми рисками на зарубежных финансовых рынках и возможности их адаптации на отечественном рынке ценных бумаг. Зарубежный опыт обращения и эмиссии своп-контрактов, возможности его адаптации в отечественной экономике.

Операции СВОП

Войдите или зарегистрируйтесь , чтобы комментировать. Статья посвящена проблемам обеспечения конкурентных преимуществ финансовых институтов в условиях глобальной экономики. Автором раскрываются основные преобразования финансовой сферы под влиянием геоэкономических процессов. В глобальной экономике, благодаря современным информационносетевым технологиям, крупные предприятия получили возможность финансировать свою текущую деятельность с рынков капитала, минуя коммерческие банки, с помощью различных долговых инструментов, а также дополнительной эмиссии в период благоприятной конъюнктуры.

Давайте посмотрим на механизм валютного свопа и способы его применения для хеджирования риска. Предположим, что ваша фирма работает в.

Своповые контракты американских и европейских финансовых институтов 1. - обмен плавающей процентной ставки на фиксированную 2. - своп, обмен процентными ставками по которому начинается с какого-то момента в будущем 3. - своп, по которому сторона, которая платит фиксированную процентную ставку, имеет право закрыть сделку по свопу до оговоренной даты платежей по свопу.

- своп, по которому сторона, которая платит плавающую процентную ставку, имеет право закрыть сделку по свопу до оговоренной даты платежей по свопу. - своп, по которому сторона, которая платит фиксированную процентную ставку, имеет право продлить срок действия свопового контракта. - - - - своп, по которому плательщик фиксированной ставки осуществляет платежи в момент окончания свопового контракта, а плательщик плавающей ставки - на протяжении всего срока действия контракта.

- - обмен фиксированных процентных ставок на плавающие, но максимальная величина плавающей ставки то есть размер разового платежа плательщику фиксированных ставок зафиксирована в контракте 8. - обмен фиксированной процентной ставки на плавающую ставку, равную изменению фондового индекса за период Пример.

Компании А и В имеют возможность занять на рынке под следующие процентные ставки: Компания А добывает нефть и хочет зафиксировать цену, которую она получает за реализуемую нефть объемом баррелей в сутки. Компания Б перерабатывает нефть в количестве баррелей в сутки и хочет фиксировать цену, которую она платить за нефть.

Характеристика операций СВОП

Преимущества паевых инвестиционных фондов[ править править код ] Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера: Согласно действующему законодательству налог платят сами пайщики в случае получения дохода, то есть в момент продажи пая. Во время владения паем налоговых платежей не производится; профессиональное управление; высокая ликвидность пая для открытых фондов ; возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.

Однако есть ПИФы, инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты фонды денежного рынка , которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности понижения рисков. Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов. Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки.

Применение IRS. • Используя простой процентный своп (IRS) компания. « меняет» плавающую ставку на фиксированную. • За 5 лет действия контракта.

Особенностей свопов в инвестиционном менеджменте — реферат 2. Международный рынок свопов В современных условиях рынка свопы обычно проводятся финансовыми посредниками. Часто посредник заключает соглашение с одной компанией, а после этого ищет другую компанию для заключения офсетного свопа. Свопы заключаются на внебиржевом рынке, поэтому гарантию их исполнения для участвующих компаний обеспечивает финансовый посредник.

Если одна из сторон не сможет выполнить свои обязательства, их выполнение возьмет на себя финансовый посредник. Кроме того, поскольку часто финансовый посредник самостоятельно ищет своих контрагентов по свопу, они не будут знать компанию, которая занимает противоположную ветвь свопа. Поэтому в свопах риски будут возникать главным образом для посредника. Возможны два вида риска - рыночный риск, то есть риск изменения конъюнктуры в неблагоприятную для посредника сторону, и кредитный риск, то есть риск неисполнения своих обязательств одним из участников свопа.

Когда посредник заключает своп с одним из участников, возникает рыночный риск в силу возможного изменения процентных ставок или валютного курса в неблагоприятную для него сторону. Данный риск можно хеджировать с помощью заключения противоположных сделок, например, на форвардном или фьючерсном рынках. Посредник поступает таким образом на период времени, пока не организует офсетный своп для первого контракта.

После того как посредник заключил противоположные свопы с двумя компаниями, он исключил рыночный риск. Однако, он остается подвержен кредитному риску, который невозможно хеджировать.

Инвестиционные ресурсы мирового фондового рынка

Введение в современную теорию инвестиций. Понятие и виды инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Прямые и косвенные инвестиции. Долгосрочные инвестиции и краткосрочные финансовые активы. инвестиции с высокой и низкой степенью риска.

Управляющие инвестиционных фондов все чаще прибегают к дериватам и посредством свопа конвертируют их в обязательства с плавающей ставкой. Финансовый менеджмент: эмитенты, планируя периодические выплаты.

Презентации Инвестиционный менеджмент, также известный как управление портфелем, - это процесс управления денежными средствами. Общая тенденция движения состоит в развитии высокого контроля над операциями. Она согласуется с представлением о том, что рынки капитала являются относительно эффективными. Однако существуют разнообразные подходы и различные инвестиционные стили. В начале курса было выделено пять этапов процесса принятия инвестиционного решения.

Данные этапы можно рассматривать в качестве функции инвестиционного менеджмента и их необходимо учитывать в отношении каждого клиента, чьи средства находятся в управлении. Определяются инвестиционные цели клиента, особое внимание при этом уделяется соотношению ожидаемой доходности и риска. Тщательно изучаются отдельные виды бумаг и группы бумаг, чтобы выявить возможные случаи их недооценки рынком.

Определяются конкретные бумаги для инвестирования и суммы вкладываемых в них средств. Выявляются те виды бумаг в существующем портфеле, которые необходимо продать, и виды бумаг, которые следует купить для замены ими первых. Оценка действительных результатов портфеля в терминах риска и доходности, их сравнение с показателями соответствующего эталонного портфеля. Инвестиционный менеджер, который отвечает за управление портфелем клиента, должен учесть мнение клиента о предпочитаемом им соотношении риска и доходности.

Инвесторы, которые пользуются услугами более одного менеджера, могут остановить свой выбор на одном из них с тем, чтобы он помог на этой важной стадии, либо они могут воспользоваться услугами консультанта или специалиста по финансовому планированию. В любом случае главной характеристикой, отличающей одного клиента от другого, являются их инвестиционные цели.

Управление инвестициями. Университетский учебник

Введение Своп — небиржевой договор, относящийся к классу производных инструментов, заключение которого обеспечивается профессиональным посредником рынка, обычно банком. Свопы образовались на основе так называемых параллельных или компенсационных займов, существовавших в 60 — х годах ХХ в. Первый процентный своп заключен в г.

Также процентные и валютные свопы являются в настоящее время одними из основных инструментов хеджирования процентных и валютных рисков компаний и банков в условиях волатильности обменных курсов основных валют и изменчивости процентных ставок.

Дифференциальный своп англ. Differential Swap или"Diff" Swap, также называемый своп кванто англ. Quanto Swap, - это своп с комбинацией свойств.

Список использованной литературы и других информационных источников. Титульный лист является первой страницей и оформляется по стандартному образцу см. Содержание план КР включает названия глав с указанием страниц, с которых они начинаются. Разделы плана должны полностью соответствовать заголовкам глав в тексте работы. Сокращенная редакция не допускается.

Теоретическая часть КР должна состоять из введения, двух или трех глав и заключения. Объем работы не должен превышать 30 страниц машинописного текста. Рекомендуется следующее распределение текста по разделам: Во Введении следует раскрыть значение избранной темы, обосновать ее актуальность, указать цель и задачи, которые будут решены в ходе ее выполнения.

Варианты использования кредитных дефолтных свопов